研究成果：Can corporate social responsibility protect firm value during the COVID-19 pandemic?

作者：丘尚知，陈明祥等

发表期刊：《International Journal of Hospitality Management》，2020.11 online

2020年第一季度，受新冠疫情冲击全球股市遭遇巨大挫折，作为对疫情最为敏感的旅游行业无法幸免。过去研究发现，旅游企业的股票价格相对其他行业而言受疫情的影响更大。毫无疑问是，全球旅游行业正处于巨大的危机之中。那么，旅游企业可以采取哪些措施应对疫情危机对股票价格的冲击呢？

与此同时，由于旅游业如酒店、餐厅、景区等场所多为疫情敏感地带，疫情期间公众对旅游企业的社会责任行为寄予厚望，许多旅游企业在疫情期间也做出了表率。例如免费取消预订，主动关闭经营场所，提供隔离房间等措施防止疫情扩散。还有的企业通过财物捐赠来支持防疫工作。许多研究探讨了企业社会责任与企业财务表现之间的关系，研究结果整体上支持履行企业社会责任有利于公司财务状况这一说法。然而，当一个行业处于危机之时，企业是否应该持续进行社会责任的投入值得进一步讨论。一方面，行业危机期间大量企业存在资金困难，而社会责任投入更多的是长期财务效益，危机期间企业应该减少不必要的开支。另一方面，有学者发现社会责任强的企业能够更好的渡过行业危机。这篇文章以新冠疫情为背景，探讨旅游企业在危机期间的社会责任投入对其公司价值的影响。

这篇文章运用事件研究法（event study method）分析我国旅游企业在疫情期间的社会责任投入对其股票收益的影响。研究发现，疫情期间我国旅游上市公司的社会责任行为能够正向影响其股市收益。其中，针对社区利益的责任行为如捐赠、提供医疗支持等具有最明显的积极作用，其次是针对消费者利益的责任行为如保护顾客健康等措施，而针对企业员工的责任行为如保障员工福利等措施起到的作用相对较小。同时，企业社会责任的报道能够显著提高该企业的被关注度，说明疫情期间的企业社会责任行为能够获得更多利益相关者的关注，提升企业形象，进而增加资本市场的活跃度，提振股票市场的表现。

该研究为疫情中的旅游企业的经营决策提供了更丰富的理论依据，研究结论提示旅游企业可以通过社会责任方面的投入吸引更多投资者的关注，进而改善其股票市场的表现，这在大规模股市下跌以及整个行业出现危机的情况下尤为重要。

作者简介：

丘尚知，博士，毕业于美国普渡大学酒店与旅游管理专业，2017年加入澳门永利yl6776。研究领域涵盖酒店与旅游市场营销，国际旅游管理，跨国酒店经营管理，旅游者行为，旅游社会心理学等。重点关注社交因素对消费者和旅游者决策的影响，以及相应的非理性行为。

丘尚知博士的学术与行业经历覆盖厦门、台湾、香港和美国，曾在香港Marco Polo酒店集团，香港新鸿基集团及美国西拉法叶市旅游局任职，其教学与科研具有丰富的国际视野，已在多个国际学术期刊及国际会议上发表论文及演讲。

丘尚知博士讲求理论与实践的紧密结合，曾参与美国印第安纳州乡村旅游项目，走访将近10个乡村旅游目的地深入了解当地旅游业的发展与生活质量的关系。曾在Hospitality Net开设专栏，讨论酒店行业营销趋势及国际乡村旅游等议题。曾与美国Roadtripper公司合作，发布普渡大学美国自驾游行为报告。